近日，四方精创向香港集合往复所主板递交上市苦求文献，本次刊行由招银外洋、国信证券（香港）担任联席保荐东谈主。

　　四方精创2022年至2024年营收、利润举座保捏增长，2025年前三季度营收同比下滑14.4%，同期净利润同比增长26.8%。分析发现，公司前五大客户收入占比近九成，供应商相同较为麇集。

　　公司已在A股上市，总市值达到180亿元。这次港股IPO召募资金将主要用于普及研发与请托技艺、拓展环球市集、潜在投资收购及补充营运资金等。

　　聚焦金融科技重心拓展香港业务

　　四方精创是一家扎根大湾区并深耕银行业的金融科技做事提供商，为中国和东南亚地区的银行、监管机构过甚他金融机构提供金融科技软件配置做事、掂量做事及系统集成做事，助力其捏续激动数字化转型。

　　公司的做事践诺涵盖三大板块，一是金融科技软件配置做事，近两年占总收入的95%以上，包括银行科技做事、金融基建及金融科技改进做事，此外还有掂量做事、系统集成做事，收入占比拟小。

图1：四方精创业务结构

　　从利润率来看，金融科技软件配置做事的过往毛利率在30%-34%，2025年前三季度增至40.6%，此外掂量做事、系统集成做事毛利率增至28.5%、75.8%。

　　在业务布局上，公司在中国香港的业务比重最大，且逐年上升，营收占比从2022年的55.7%上升至2025年前三季度的81.5%。同期，中国内地的收入占比从40.8%降至18.2%，其他地区的收入占比从3.5%降至0.3%。

　　阐发灼识掂量的资料，2024年按收入计，四方精创在香港银行业金融科技软件配置做事提供商中排行第一。

　　营收短期下滑前五大客户收入约达九成

　　财务数据清晰，四方精创2022年至2024年营收、利润均保捏增长。2025年前三季度，公司营收达4.54亿元，同比下滑14.4%，期内利润达6657.7万元，同比增长26.8%。

图2：四方精创财务数据

　　公司暗示，2025年前三季度营收下滑是由于公司践诺策略位移，在通过优先发展中枢高利润业务来优化盈利技艺的同期，通过优化非中枢业务线敞口，系统性地精简业务组合。该策略下，公司毛利率出现权臣上升，2023年公司毛利率约30.2%，2025年前三季度升至40.3%。

　　分析发现，四方精创的研发进入近几年呈现波动趋势。2022年至2025年前三季度，研发用度差异为9423.3万元、6274万元、7010.1万元和4682.1万元，占营收比例从14.2%降至10.3%。尽管公司强调聚焦高毛利技俩，但研发进入的收缩可能减轻技艺技艺。

　　此外，四方精创较为依赖前五大客户，2025年前三季度前五大客户收入占比高达89.4%，其中单一最大客户孝顺54%收入，较2024年的42.4%大幅增长。供应商麇集度也相同超过，前五大供应商采购占比从2022年的63.5%上升至2025年前三季度的88.9%，最大供应商占比达65.2%，且部分供应商兼具客户身份。

　　A股市值达180亿元上市以来保捏褂讪分成

　　四方精创股权结构相对褂讪，戒指招股书线路日，周志群通过益群控股捏有公司的20.49%股份，是公司单一最大股东。

图3：四方精创股权结构

　　四方精创于2015年5月在深交所创业板上市，刊行价钱为18.76元／股，现在公司A股总市值跨越180亿元。分成方面，公司A股上市以来保捏褂讪分成，累计分成近3亿元，2024年分成占过去归母净利润的75%以上。

　　阐发上市苦求文献，四方精创本次港股IPO召募资金将主要用于未来三至五年内普及研发技艺，重心发展要道技艺及做事：普及请托技艺；增强中国内地及环球市集的销售技艺；用于潜在的投资及收购技俩；用于营运资金及一般企业用途。